A deflação vista no Brasil tem sido apontada pelos executivos de companhias como Assaí (ASAI3) e Carrefour (CRFB3) como um fator significativo na redução de estoques no segundo trimestre.
Em junho, o IPCA indicou que os preços recuaram 0,08%, com quedas notáveis em alimentos, o que tem um efeito contábil negativo para as varejistas e atacarejistas, já que seus estoques também passam a valer menos.
Redução nos Estoques
No Carrefour, os estoques caíram de R$ 12 bilhões para R$ 8,6 bilhões, e no Assaí, de R$ 6,46 bilhões para R$ 6,3 bilhões. O recuo acontece em um momento de expansão para ambas as companhias.
Comentários dos CEOs
Stéphane Maquaire, CEO do Carrefour, explicou o impacto da deflação no modelo atacarejo: “Se a gente fica com um estoque grande no momento em que cada dia ele vale menos, você tem uma situação que é negativa para as margens”.
Belmiro Gomes, CEO do Assaí, também comentou sobre a situação, observando como os donos de negócios acabam “levando apenas o necessário” devido à tendência de queda nos preços.
Análise da Indústria
Ana Paula Tozzi, CEO e sócio-fundadora da AGR Consultores, falou sobre a lógica inversa entre a inflação e a deflação no estoque e a pressão na indústria para encontrar um equilíbrio entre ambas.
Impacto no Atacarejo
O segmento de atacarejo é mais afetado pela deflação do que os varejistas, pois os empresários normalmente tendem a formar estoques maiores e estão mais atentos ao cenário macro.
Melhora no Capital de Giro
A redução no consumo permitiu que empresas como Assaí e Carrefour melhorassem seu capital de giro. Com estoques menores, liberaram parte do caixa gasto com esses produtos, gerando R$ 1,8 bilhão de reais para ambas as empresas.
Análise de Capital e Consumo
Caroline Sanchez, analista de varejo da Levante, destacou que a melhora pode ser pontual, seguindo a lógica do comportamento do consumidor.
“Essa melhora que a gente viu no capital de giro, principalmente na linha de fornecedores, e estoque diminuindo nos dias é pontual. Ela acompanha esse contexto da inflação”, comentou.
