A rota que a AgroGalaxy (AGXY3) tem percorrido aparenta ser de uma fase estável para um momento de reestruturação, conforme detalhado em um documento recente da XP. Segundo os especialistas da XP, Leonardo Alencar e Pedro Fonseca:
“Estamos cortando nossas estimativas e preço alvo devido à posição sensível do balanço patrimonial, que limitará as perspectivas de crescimento da empresa”.
Contudo, mesmo diante deste cenário, a recomendação de compra se mantém, devido a um valuation que é percebido como “descontado”.
Avaliação Financeira e Projeções Atuais
Enquanto os analistas da XP sustentam a recomendação de compra, eles ajustaram o preço-alvo de R$ 16,70 para R$ 16,10. O banco Citi compartilha uma perspectiva parecida.
Ainda vendo valor na compra, adicionam uma nota de “alto risco”. Eles antecipam um período “desafiador para a tese de investimento” mantendo seu preço-alvo em R$ 12,00.
Tendências Recentes nos Ativos da AgroGalaxy
Nos últimos tempos, as ações da AgroGalaxy experimentaram certa instabilidade. Uma retração de 19% foi observada no último período e, ao avaliar todo o ano de 2023, a queda acumulada chega a 59%. Em uma análise mais atual, houve uma nova redução de 2,4%, levando as ações a serem cotadas a R$ 4,05.
Contexto da Indústria e Desafios Futuros
O ano promete ser de obstáculos para o setor agrícola. Com excessos no inventário, desafios na logística e demora em processos de compra, o cenário se torna mais complexo, conforme apontado pelo Citi. Adicionalmente, a XP destaca:
“Em 2023, todo o setor de revenda agrícola enfrentou muitos desafios: (i) queda nos preços dos insumos agrícolas, (ii) ritmo mais lento na comercialização das safras e (iii) estoques altos de produtos químicos e fertilizantes”.
Planejamento Estratégico em Resposta ao Cenário
Apesar dos inúmeros desafios, a gestão da AgroGalaxy permanece confiante em alcançar os objetivos estabelecidos para este ano. O Citi reitera essa perspectiva, não antecipando grandes modificações no guidance.
Mas a XP ressalta: “Não é novidade que o capital de giro é uma das variáveis mais complicadas entre os players agrícolas, principalmente devido ao “prazo safra””.
Medidas Proativas Frente aos Obstáculos
Para lidar com o desafio apresentado pelo excessivo inventário – que se situa em torno de 40% em comparação com a média do setor de 12% – a AgroGalaxy tem adotado estratégias específicas. Estas incluem acordos com parceiros e táticas de vendas melhoradas.
O Citi aborda esta questão, enfatizando: “Aumentar as margens permanece uma das maiores prioridades, impulsionando as vendas de produtos de alta margem, como especialidades (cerca de 40% da margem bruta) e sementes, e reduzindo a participação de fertilizantes nas vendas totais”.
Visão de Futuro e Prioridades de Negócio
Conforme o Citi relata, o foco da AgroGalaxy se direciona para manter a saúde financeira, atingir as metas para 2023, otimizar gastos e investir no relacionamento com clientes e na capacitação da equipe.
O banco adiciona: “Essa é a decisão correta, em nossa visão, e nós não descartamos o fechamento de lojas com menor performance no futuro”.
